一、蔡嵩松案件進(jìn)展與判決結(jié)果

1. 案件性質(zhì)與判決

蔡嵩松因涉嫌“非國家工作人員受賄罪、蔡嵩松對(duì)非國家工作人員行賄罪”被浙江省金華市中級(jí)人民法院審理，蔡嵩松案號(hào)為（2024）浙07刑初1號(hào)，蔡嵩松案件于2024年3月27日首次開庭，蔡嵩松5月8日二次開庭并當(dāng)庭宣判。蔡嵩松據(jù)知情人士透露，蔡嵩松案件可能還涉及“操縱市場”罪名。蔡嵩松

判決結(jié)果：案件已審結(jié)并宣判，蔡嵩松但具體刑期尚未公開。蔡嵩松蔡嵩松目前處于取保候?qū)彔顟B(tài)。蔡嵩松

2. 案件細(xì)節(jié)

涉案人員：除蔡嵩松外，蔡嵩松同案被告包括諾安基金前基金經(jīng)理曲泉儒、蔡嵩松國信證券前研究助理董博雄。蔡嵩松三人涉嫌通過基金產(chǎn)品操作特定股票并收取好處費(fèi)，蔡嵩松其中曲泉儒獲利約百萬元，蔡嵩松獲利數(shù)十萬元。

操作模式：利用職務(wù)便利，通過管理的基金產(chǎn)品長期持有并加倉特定股票（如卓勝微），甚至觸發(fā)舉牌線，涉嫌利益輸送。

二、職業(yè)生涯與爭議

1. 職業(yè)軌跡

背景：15歲考入中科大少年班，中科院芯片設(shè)計(jì)博士，曾任職于華泰證券，2017年加入諾安基金，2019年起擔(dān)任基金經(jīng)理。

管理規(guī)模：2019-2020年，蔡嵩松管理的諾安成長混合基金規(guī)模從3.8億元飆升至超400億元，成為“頂流基金經(jīng)理”。

業(yè)績波動(dòng)：2022年諾安成長混合虧損129.3億元，但當(dāng)年仍收取3.76億元管理費(fèi)。

2. 投資風(fēng)格爭議

集中持倉半導(dǎo)體：其管理的基金90%以上持倉集中于半導(dǎo)體行業(yè)，被稱為“活體半導(dǎo)體指數(shù)”，高集中度導(dǎo)致凈值劇烈波動(dòng)（如2022年回撤超40%）。

賭徒式操作：逆勢加倉基本面惡化的個(gè)股（如卓勝微），忽視流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，被質(zhì)疑為“拿基民資金豪賭”。

3. 輿論與基民態(tài)度

業(yè)績巔峰時(shí)被基民稱為“蔡總”，虧損時(shí)被戲謔為“蔡狗”。

離職后輿論猜測其轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募，但最終因涉刑案成為焦點(diǎn)。

三、行業(yè)影響與反思

1. 基金行業(yè)信任危機(jī)

蔡嵩松事件暴露了基金經(jīng)理利益與基民利益脫節(jié)的問題：即便基金大幅虧損，管理費(fèi)仍照收不誤。

部分基金經(jīng)理通過“造星運(yùn)動(dòng)”吸引資金，但缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制和合規(guī)意識(shí)，導(dǎo)致行業(yè)公信力受損。

2. 監(jiān)管趨嚴(yán)信號(hào)

案件由中級(jí)法院審理，且案號(hào)排首位，顯示其重大性，可能預(yù)示公募行業(yè)監(jiān)管進(jìn)一步收緊。

諾安基金因內(nèi)部管理問題受質(zhì)疑，需反思“造星”模式及風(fēng)控機(jī)制。

四、案件后續(xù)與啟示

1. 行業(yè)整改

諾安基金在蔡嵩松離職后調(diào)整策略，啟用新生代基金經(jīng)理，推行“雙基金經(jīng)理制”以分散風(fēng)險(xiǎn)。

強(qiáng)調(diào)投研平臺(tái)作用，弱化個(gè)人明星效應(yīng)，轉(zhuǎn)向團(tuán)隊(duì)協(xié)作。

2. 投資者教育

高波動(dòng)基金需明確風(fēng)險(xiǎn)提示，避免吸引非理性投資者。

呼吁建立基金經(jīng)理薪酬與長期業(yè)績掛鉤的機(jī)制，減少短期逐利行為。

蔡嵩松從“天才基金經(jīng)理”到涉刑案被告的轉(zhuǎn)變，反映了公募行業(yè)在高速擴(kuò)張期的合規(guī)漏洞與監(jiān)管不足。其案件不僅是對(duì)個(gè)人職業(yè)操守的審判，更是對(duì)行業(yè)生態(tài)的一次警示。未來，如何在業(yè)績激勵(lì)與合規(guī)風(fēng)控之間平衡，將是基金行業(yè)長期面臨的課題。

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