作為中國(guó)首家上市的平安銀行股份制商業(yè)銀行，平安銀行（股票代碼：000001）不僅是平安銀行深圳證券交易所的“第一股”，更是平安銀行中國(guó)金融業(yè)改革與創(chuàng)新的縮影。近年來，平安銀行在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的平安銀行背景下，這家承載著零售轉(zhuǎn)型使命的平安銀行金融機(jī)構(gòu)，正經(jīng)歷著戰(zhàn)略調(diào)整的平安銀行陣痛與突破。2025年一季度，平安銀行其營(yíng)收與凈利潤(rùn)連續(xù)三個(gè)季度同比下降的平安銀行數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，但撥開表象，平安銀行這家銀行的平安銀行改革脈絡(luò)與戰(zhàn)略韌性更值得深入剖析。

零售轉(zhuǎn)型的平安銀行陣痛與突破

自2016年全面轉(zhuǎn)向零售銀行戰(zhàn)略以來，平安銀行以“智能化零售銀行”為目標(biāo)，平安銀行依托平安集團(tuán)的平安銀行綜合金融生態(tài)，構(gòu)建了覆蓋信用卡、平安銀行消費(fèi)貸款、財(cái)富管理等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)版圖。截至2025年3月末，其零售客戶數(shù)達(dá)1.26億戶，管理資產(chǎn)（AUM）超4.24萬億元，私行客戶AUM近2萬億元。但轉(zhuǎn)型代價(jià)同樣顯著：2024年零售業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)同比下降5.6%，2025年一季度個(gè)人貸款余額較上年末再降2.2%，信用卡應(yīng)收賬款縮水7.9%。

這種矛盾背后是戰(zhàn)略深化的必然過程。行長(zhǎng)冀光恒坦言“零售改革難度超出想象”，但數(shù)據(jù)揭示另一面：新能源汽車貸款新發(fā)放額同比增長(zhǎng)61.4%，線上消費(fèi)占比持續(xù)提升，高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)主動(dòng)壓降。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成效已現(xiàn)端倪——通過智能風(fēng)控系統(tǒng)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，抵押類貸款占比提升至62.8%，住房按揭貸款逆勢(shì)增長(zhǎng)7.4%。這印證了平安銀行從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量?jī)?yōu)先的轉(zhuǎn)變邏輯。

對(duì)公業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略聚焦

與零售收縮形成對(duì)比的是對(duì)公業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。2025年一季度，企業(yè)貸款余額達(dá)1.68萬億元，較上年末增長(zhǎng)4.7%，其中制造業(yè)、綠色金融等領(lǐng)域增速顯著。通過“做精行業(yè)、做精客戶、做精產(chǎn)品”的三維策略，該行在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼：一季度融資發(fā)生額4338.86億元，跨境貿(mào)易融資同比激增35.9%。

這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整具有深層次戰(zhàn)略考量。面對(duì)利率下行壓力，平安銀行將資源向產(chǎn)業(yè)金融、科技金融傾斜，2024年新興行業(yè)貸款發(fā)放增長(zhǎng)41.9%，戰(zhàn)略客戶存款余額超3700億元。通過“AUM+LUM+平臺(tái)”模式，該行深度綁定220家總行級(jí)戰(zhàn)略客戶，在汽車生態(tài)、新能源等領(lǐng)域形成差異化競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)公業(yè)務(wù)的精耕細(xì)作，既是對(duì)沖零售波動(dòng)的重要支點(diǎn)，也是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向的主動(dòng)響應(yīng)。

資產(chǎn)質(zhì)量與風(fēng)險(xiǎn)管理的平衡術(shù)

在規(guī)模調(diào)整的資產(chǎn)質(zhì)量管控成為關(guān)鍵命題。2025年3月末，不良貸款率1.06%與上年持平，但撥備覆蓋率下降14個(gè)百分點(diǎn)至236.53%。細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)揭示結(jié)構(gòu)性變化：個(gè)人貸款不良率下降0.07個(gè)百分點(diǎn)，而企業(yè)貸款不良率微升0.08%，反映經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中不同客群的修復(fù)差異。

風(fēng)險(xiǎn)管理工具箱的升級(jí)尤為關(guān)鍵。該行通過“智能預(yù)警系統(tǒng)+人工排查”雙軌機(jī)制，2025年一季度核銷貸款170億元，收回不良資產(chǎn)94億元。在綠色金融領(lǐng)域，碳賬戶平臺(tái)“低碳家園”納入17種綠色行為，綠色貸款余額同比增幅超40%。這種主動(dòng)型風(fēng)險(xiǎn)管理，既是對(duì)巴塞爾協(xié)議Ⅲ的實(shí)踐，也體現(xiàn)了數(shù)字化風(fēng)控的深度應(yīng)用。

數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的經(jīng)營(yíng)革新

科技投入已成為平安銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力。2024年科技投入超60億元，數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效顯著：存款平均付息率降至1.81%，較去年同期下降41個(gè)基點(diǎn)；口袋銀行APP月活用戶4351萬，綜合金融貢獻(xiàn)AUM凈增額占比達(dá)60.2%。在運(yùn)營(yíng)層面，智能客服替代率超90%，信貸審批時(shí)效縮短至分鐘級(jí)，數(shù)字化降本增效成果直接反映在13.2%的業(yè)務(wù)管理費(fèi)降幅上。

這種技術(shù)滲透正在重構(gòu)商業(yè)模式。通過區(qū)塊鏈技術(shù)打造的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，服務(wù)超9萬家中小企業(yè)；汽車金融條線通過物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備實(shí)時(shí)監(jiān)控抵押物，將不良率控制在0.78%。正如董事長(zhǎng)謝永林所言，“五位一體”模式（開放銀行、AI銀行等融合）正在顛覆傳統(tǒng)銀行服務(wù)范式，2025年非貨公募持倉(cāng)客戶增長(zhǎng)44%即是明證。

資本管理的精細(xì)化探索

在資本約束趨嚴(yán)的背景下，平安銀行展現(xiàn)出獨(dú)特的資本運(yùn)作能力。核心一級(jí)資本充足率從2024年末的9.12%升至2025年3月末的9.41%，在股份行中處于領(lǐng)先水平。這種提升源于多重策略：通過永續(xù)債、優(yōu)先股等工具優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；2024年累計(jì)分紅531.9億元，分紅融資比達(dá)0.82，實(shí)現(xiàn)股東回報(bào)與資本補(bǔ)充的平衡。

資本配置的精準(zhǔn)性同樣值得關(guān)注。2025年一季度，對(duì)公貸款風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)收益率（RAROC）提升0.3個(gè)百分點(diǎn)，零售貸款高風(fēng)險(xiǎn)敞口壓縮15%。通過“經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量系統(tǒng)”動(dòng)態(tài)調(diào)整業(yè)務(wù)重心，該行在資本消耗與收益創(chuàng)造間找到新平衡點(diǎn)，為長(zhǎng)期戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型預(yù)留空間。

縱觀平安銀行的改革之路，其本質(zhì)是在傳統(tǒng)金融與數(shù)字生態(tài)、規(guī)模增長(zhǎng)與質(zhì)量效益、短期陣痛與長(zhǎng)期價(jià)值之間的多維平衡。當(dāng)下業(yè)績(jī)波動(dòng)恰是戰(zhàn)略換擋期的必然反映，正如其在年報(bào)中強(qiáng)調(diào)的“夯實(shí)基礎(chǔ)固本培元”。未來，如何在零售深度轉(zhuǎn)型中培育新增長(zhǎng)極，如何將對(duì)公優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為綜合服務(wù)能力，如何將科技勢(shì)能轉(zhuǎn)化為盈利動(dòng)能，將是決定這家“智能化零售銀行”能否突圍的關(guān)鍵。對(duì)于投資者而言，或許更需要關(guān)注的不只是季度利潤(rùn)表的起伏，而是戰(zhàn)略定力下的結(jié)構(gòu)性變化——這或許才是解讀平安銀行未來價(jià)值的密碼。